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美股拉升、黄金反弹 美联储这个最新重磅工具什么来头?

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2020-03-18 08:19:30 来源:金十数据

  周四(3月17日)美股盘中,各类资产明显反弹!

  美股持续拉升,欧股盘中同样大涨,现货黄金持续拉升,一度站上1550美元/盎司。

  纽约联储宣布美联储周二将进行额外的隔夜回购操作,最高5000亿美元。此外,美联储最新宣布,将通过建立商业票据融资机制(CPFF),以支持信贷流向家庭和企业。

  美联储于2008年10月创建了商业票据融资基金,以从公司发行人那里购买商业票据并恢复市场信心。此后未偿还的商业票据跌破了1万亿美元,但是近年来市场的使用再次增加。

美股拉升、黄金反弹 美联储这个最新重磅工具什么来头?

  美国财长努钦称,曾向美联储主席鲍威尔致信,要求为企业建立商业票据融资机制。市场原预期美联储上周日就会宣布推出这个融资机制,鲍威尔原以为降息至零+QE5就能解决市场流动性紧缺的问题,岂料这两日市场的反应表明并非如此。所以,这个商业票据融资机制两日后也终于与投资者见面了。

  美联储称,受疫情影响,商业票据市场近日承受“相当大的压力”,商业票据融资机制应能消除市场风险,提高企业在疫情爆发期间维持就业和投资的能力,财政部将向美联储提供100亿美元的信贷保护,这些资金将来自财政部的外汇稳定基金,除非延期,商业票据融资机制将于2021年3月17日终止。

  有分析称,市场呼声最高的就是商业票据融资工具。因为这才是缓解市场“美元荒”的最有效措施,公司依靠商业票据市场作为满足意外资金需求的可靠短期现金来源。

  企业一直在寻求利用商业票据市场来弥补短期资金缺口,而货币市场共同基金(MMF)则一直试图在次级商业票据市场上筹集现金。如果无法进入商业票据市场,公司可能会向银行求助,以利用其信贷额度,从而可能给贷方带来更大的压力。这其中的后果可能比较严重,因为按照摩根大通的计算,全球美元短缺数量自金融危机以来已经翻了一番,截至目前为12万亿美元,约占美国GDP的60%。

  但坏消息是,美联储推出这种“雷曼式剧本”,表明美国现在正面临着系统性风险,其中还包括银行和公司,这种风险之前并不存在。这就是为什么市场在短暂做出上涨反应后可能加剧下跌的原因,特别是如果市场要求看看美联储还剩下什么其他弹药的情况下。如果还不能解决问题,市场到时就会像3个月前耶伦暗示的那样,最终要求美联储购买股票。高盛称,美股流动性已到了金融危机以来最糟糕的时候。

  事实上,美联储宣布以上决定后,衡量银行间和融资市场美元稀缺性的FRA/OIS利差(即远期利率协议和隔夜利率互换的利差)反而飙升,这表明金融体系的流动性压力越来越大。

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  分析称,虽然美联储可能已经“解决”了一个问题(企业流动性危机),但是全球金融体系中的美元/流动性短缺正在加剧。美国银行警告:

  “这个工具(CPFF)无助于缓解融资需求,也不能解决货币基金的资金外流。”

  这暗示美联储将不得不寻求别的办法。

  古根海姆合伙人(Guggenheim Partners)全球首席投资官斯科特·迈纳德(Scott Minerd)周二在给客户的一份报告中说,实际上,美国可能需要2万亿美元的资产救助计划,以及庞大的贷款计划,才能帮助消费者并救助陷入困境的公司。

  迈纳德认为,短期内不会出现经济增长,“我们可能已经进入了全球衰退”。

  接下来,美国方面可能还会有缓解流动性危机的措施出现。

  1、美国联邦监管机构正在考虑是否放宽对全国银行的流动性规定。

  据消息人士,美国财政部下属机构货币监理署(Office of The Comptroller of The Currency)正在考虑放宽其2013年关于杠杆贷款的规定,但尚未做出最终决定。此举将消除对银行向有风险企业提供贷款的一些限制,可能为能源部门企业腾出资金,这些企业受到了日益严重的公共卫生危机和全球经济活动回落的打击。反对者则指出,关于杠杆贷款的规定在阻止银行发放高风险贷款方面非常有效,这可能会使银行在当前危机中处于不稳定状态。

  2、特朗普政府正在酝酿实施一个8500亿美元的经济刺激计划,“希望本周结束前通过法案”。

  据中新网,美国财政部长努钦17日将前往国会,与参议院共和党议员讨论第三轮新冠病毒应对方案,以抵挡疫情带来的经济危机。报道称,特朗普政府想要实施一个8500亿美元的经济刺激计划。据《华盛顿邮报》报道,白宫的提议将包括向航空业提供约500亿美元的援助。

  美国总统特朗普今夜称,新冠肺炎纾困资金将是大规模的。努钦则表示,将在周二晚公布下一个援助计划的细节。据他介绍:

  此前批准了美联储主席鲍威尔希望使用再贴现窗口的请求;

  美联储的商业票据工具将支持1万亿美元的信贷市场;

  美国总统特朗普要求实施税收递延,总值达3000亿美元;

  可能在接下来的两周内给美国人“发支票”。

  努钦说,对美国人来说,“支票”将被视为“业务中断付款”。当被问及谁会收到支票时,特朗普说,大多数美国人会,但“年收入一百万美元”的人可能不会,“希望美国人尽快拿到钱”。知情人士说,白宫还没决定具体给美国人发多少钱,但希望多于1000美金。

  努钦还坚持说,市场不会因为冠状病毒而关闭,即使银行设立了较短的营业时间,但也将保持开放。

  “ 9/11之后市场休市的唯一原因是技术被破坏……但是美国人应该知道,我们将竭尽所能,以确保美国人能够使用自己的股票、401(k)及其投资组合里的钱。”

责任编辑:李丽梦 RF13188
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