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全球暴跌这市场却大火!盘中涨94%还可T+0 换手率最高5055%

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2020-03-18 07:13:08 来源:券商中国 作者:金凌 张婷婷

  全球股市阴雨连绵,转债市场却火了!

  3月17日,可转债板块再度大涨,模塑转债128彩票、通光转债、晶瑞转债、白电转债、凯发转债等个券涨幅均超10%,其中模塑转债等个券盘中涨幅一度超过50%,收盘涨幅41.8%。不过,医疗类转债明显下跌。

  值得注意的是,17日8只个券换手率超过10倍,其中新天转债换手率达50.55倍,通光转债换手率42.13倍,晶瑞转债、模塑转债换手率都超过30倍,新莱转债换手率28倍,此外,尚荣转债、盛路转债、再升转债换手率都超过10倍。

  而就在前一日——3月16日,沪指受外围影响跌幅超过3%,但转债市场仍然火爆,新天转债单日暴涨超过90%,两只新债上市首日均大涨15%以上。实际上,3月以来的12个交易日中,不少转债个券的表现都相当不错,其中,新天转债和通光转债的累计涨幅超过100%。

  明日(3月19日),又有2只新债申购,分别是海大转债和天铁转债,申购代码为72311和370587。

可转债市场太火了

  3月17日,中证转债指数下跌0.35%,与大盘表现基本一致。可转债板块走势分化,有多只转债涨幅大幅上涨,模塑转债、通光转债、晶瑞转债、白电转债、凯发转债等个券涨幅均超10%。

  其中,模塑转债等个券盘中涨幅一度超过94%,收盘涨幅41.8%。不过,医疗类转债明显下跌。

  3月16日,上证指数跌幅超过3%,新天转债单日暴涨超过90%,两只新债上市首日均大涨15%以上。

  转债市场的火爆,引起了投资者的普遍关注。上海纯达资产管理有限公司基金经理张一叶表示,转债市场近期波动很大,部分个券日内涨幅高达90%,除了振幅大以外,交易量也很高。这种火爆一方面表明股市有反弹的可能性,另一方面也可以理解是一种炒作。“涨幅较大的通常都是小市值公司转债,以前我们交易转债盈利30%可能需要几个月,现在有些可能只要十几分钟就行了。”

  换手率和振幅惊人

  转债不仅出现结构化行情,由于T+0交易,有些个券的换手率也令人咋舌。

  3月17日,8只个券换手率超过10倍,其中新天转债换手率达50。55倍,通光转债换手率42。13倍,晶瑞转债、模塑转债换手率都超过30倍,新莱转债换手率28倍,此外,尚荣转债、盛路转债、再升转债换手率都超过10倍。

  3月初以来,共有21只转债涨幅超过10%,其中新天转债、通光转债的整体涨幅均超过110%。其中新天转债3月16日单日收涨95.51%,由于新天药业(行情002873,诊股)参股公司生产治疗新冠肺炎相关药物,在疫情防控任务严峻的当下,这只转债及正股新天药业均备受资金追捧。

  相对于A股涨跌幅来说,整体涨幅位居前列的通光转债近期每天上演“过山车”行情,3月13日整体涨幅35.63%,下一个交易日振幅50%,日跌幅达20%,3月17日再次上涨约35%。

  不过,比起再升转债的行情涨跌幅度,通光转债可谓“小巫见大巫”。

  3月份以来,再升转债整体涨幅仅为5%,但其经常“上天入地”,3月9日上涨55。9%,触发赎回条例,第二天就暴跌53。05%,随后一直在低位徘徊,3月17日单日再次下跌18%。值得一提的是,3月15日,再升转债发布强制赎回公告,将于2020年3月25日停止转股和交易。

暴涨背后有爆炒,业内人士提醒注意识别风险

  为何会有一些转债暴涨,这其中是否有被爆炒的成分?投资者该如何分辨哪些转债是被非理性爆炒,还是看好后市表现的正常拉升呢?

  有大型券商债券分析师对记者表示,近期一些转债品种大涨,这种情形在2015年也出现过,但近期大家的感受可能更为明显,原因如下:

  1、转债标的更多了,当时标的比较少,转债品种暴涨暴跌大家不太关注。近段时间来,一天会有10几只标的暴涨,就与转债标的增多有关系。

  2、并非所有涨幅明显的可转债都在被非理性爆炒,但不可否认确实有一些暴涨的可转债因流通盘小,比较容易操纵价格。部分暴涨标的债券余额一共只有3亿左右,在考虑到有一些大股东配有部分转债或者部分债券在相关机构手中,实际上的流通盘就更小,几个亿资金就可以大幅拉升。

  3、近年来市场风格就是炒概念,拉估值行情。而大多转债标的既有概念,又有基本面,也被机构和游资所青睐。

  4、另外,和转债的交易规则有关,没有涨跌停限制,日内回转交易,机构为主。

  “转债市场最近这样的盈利窗口期不会很长,对普通投资人来说需要注意风险。转债是T+0交易,从事日内交易的投资者可能是波动放大的助推器。在这个阶段没有很强的交易功底,很容易出现亏损,而投资时需要遵循自己的投资逻辑。”张一叶也表示。

  监管部门或已采取窗口指导

  因为转债市场不涉及散户,监管此前对此并没有设置太多限制,但是近期暴涨标的急剧增加,业内人士认为监管很可能会尽快出台限制措施。

  “限制方式可以有很多种,最简单的就是窗口指导,比如有些标的规模很小还在存续,没有进行提前赎回,那么监管能不能要求强制赎回?第二种限制方式是改变交易规则,向股票交易规则靠拢;第三种方式是最严格的,单纯针对可转债出台一个规则,但是可能性不太大。” 上述大型券商债券分析师指出。在他看来,有迹象表明监管已经对一些爆炒转债采取了窗口指导。

  “股票涨停情况下,看封板数量多不多,如果封板数量很多,那么大家预期股票还能继续涨停,而转债没有涨跌停限制,这时转债多涨一点提前兑现预期,无可厚非。比如白电转债正股涨停,转债涨幅21%,换手率148%,这样的表现是合理的。但另外有一些转债,比如凯发转债,正股涨幅3%,转债涨幅达11%,盘中一度涨幅超过20%,换手率接近700%,这就有点不合常理。再看第三类转债,虽然正股涨停了,但由于未来上涨预期没有特别强,再加上转债本来就有百分之二十的溢价率,那么此时转债应该以压缩溢价率为主,涨幅不应该超过正股,但是像模塑转债这类转债,股票封盘量不大,全天涨幅超过40%,这种情形很明显就是爆炒。”他说。

责任编辑:李丽梦 RF13188
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